الكاتب: شيلوي تايلور (@ChloeTaylor141)
انخفضت أسعار الفضة والذهب بشكل حاد يوم الجمعة بعد أن بدد اختيار الرئيس دونالد ترامب لكيفن وارش رئيسًا جديدًا للاحتياطي الفيدرالي المخاوف بشأن استقلالية البنك المركزي الأمريكي، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي.
بحلول الساعة 1:10 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، كانت الفضة الفورية قد انخفضت بنسبة 30% لتصل إلى 80.55 دولارًا للأونصة، متراجعة إلى أدنى مستوياتها خلال اليوم.
في نفس الوقت، فقد الذهب الفوري حوالي 11% ليصل إلى 4812.71 دولارًا للأونصة. بينما تراجعت العقود الآجلة للذهب بنسبة 9.1% لتصل إلى 4980 دولارًا للأونصة، متداولةً دون مستوى الـ5000 دولار لأول مرة منذ فترة طويلة.
التفاصيل:
كانت هذه التراجعات الحادة في أسعار الذهب والفضة قد بدأت مع إعلان تعيين ترامب لكيفن وارش، لكنها تسارعت مع مرور اليوم، حيث تزايدت حركة البيع مع تصفية المستثمرين الذين دخلوا في الأسواق خلال الفترة الماضية.
إلى جانب ذلك، ارتفع الدولار بشكل كبير، مما جعل المعدن الثمين أكثر تكلفة للمستثمرين الأجانب، ما ضغط بدوره على أسواق الذهب والفضة. كما ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.8%.
السياق الاقتصادي:
كان كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني، هو المرشح الأوفر حظًا لخلافة جيروم باول في منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، لكن وارش أصبح الآن المتصدر في أسواق التنبؤ بعد أيام من التكهنات.
قال كريشنا غوه من شركة Evercore ISI في ملاحظة صباح يوم الجمعة: “السوق يتعامل مع تعيين وارش باعتباره متشددًا”، مضيفًا: “اختيار وارش يجب أن يساعد في استقرار الدولار قليلاً ويقلل (لكن ليس يقضي على) مخاطر ضعف الدولار العميق المستمر، مما يحد من عمليات التضخم المفرط، ولهذا السبب نرى انخفاضًا حادًا في أسعار الذهب والفضة”.
وتابع: “نوصي بعدم المبالغة في التعامل مع استراتيجية وارش المتشددة عبر أسواق الأصول، حيث نراه عمليًا أكثر منه متشددًا أيديولوجيًا في تقاليد البنوك المركزية المستقلة”.
أما كلاوديو ويفيل، استراتيجي العملات في شركة J. Safra Sarasin لإدارة الأصول المستدامة، فقد قال في مقابلة مع Squawk Box Europe على قناة CNBC يوم الجمعة: “لقد ساعدت التوترات الجيوسياسية في دفع أسعار المعادن الثمينة إلى الارتفاع هذا العام، بما في ذلك احتجاز الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو من قبل الولايات المتحدة وتهديدات واشنطن باستخدام القوة العسكرية في غرينلاند وإيران”.
وأضاف ويفيل: “في الآونة الأخيرة، كانت التكهنات حول من سيُعين رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي قد أثرت أيضًا على أسواق المعادن الثمينة.”
ارتفاعات المعادن الثمينة في عام 2025:
سجلت أسعار الذهب والفضة في عام 2025 ارتفاعًا غير مسبوق، حيث ارتفعت الفضة بنسبة 66% والذهب بنسبة 135%، وهو ما يمثل قفزات هائلة في أسواق المعادن الثمينة.
بالرغم من هذا الأداء القياسي، انخفضت أسهم شركات التعدين مثل Coeur Mining بنسبة 17%. كما كانت صناديق ETFs الخاصة بالفضة قد شهدت تراجعًا كبيرًا، حيث تراجعت ProShares Ultra Silver Fund بنسبة 62%، بينما انخفضت iShares Silver Trust بنسبة 31%.
وقد كانت المعادن الثمينة قد استفادت من التقلبات الكبرى في الأسواق، وتراجع الدولار الأمريكي، والتوترات الجيوسياسية، وكذلك المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. لكن مع عودة الدولار للاستقرار، بدأت ضغوط البيع تؤثر بشكل واضح على الذهب والفضة.
نظرة إلى المستقبل:
قالت كاتي ستوفز، مديرة الاستثمار في شركة ماتيولي وودز البريطانية لإدارة الثروات: “التحركات الحالية في السوق قد تكون بمثابة إعادة تقييم للمخاطر المرتبطة بالتركيز على الأصول”. وأضافت: “كما هو الحال في الأسهم التقنية – خاصة تلك المتعلقة بالذكاء الاصطناعي – فإن الذهب أيضًا شهد تركيزًا قويًا في السوق، مما أدى إلى تراكم حاد للمراكز في المعدن الثمين”.
وتابعت: “عندما يتجه الجميع في نفس الاتجاه، حتى الأصول الجيدة قد تتعرض للبيع عندما يبدأ المستثمرون في تصفية مراكزهم.”
أما توني ميدوز، رئيس قسم الاستثمار في BRI Wealth Management، فقد أكد أن “ارتفاع الذهب إلى مستوى 5000 دولار حدث بسرعة جدًا”. وأضاف: “رغم أن تراجع الدولار دعم أسعار الذهب، إلا أن الدولار بدأ في الاستقرار مؤخرًا”.
وأشار إلى أن “شراء البنوك المركزية كان قد دفع السوق للارتفاع لفترة طويلة، ولكن هذا النشاط بدأ يتراجع في الأشهر الأخيرة.”
