قوتان قد تدفعان الذهب لتجاوز 10,000 دولار هذا العام
بقلم: إيفان كاستانو
صعد الذهب بنحو 90% خلال العام الماضي، والكثيرون يرون أن الارتفاع لم ينته بعد. بعد أن تجاوز الذهب 5,000 دولار لأول مرة يوم الاثنين، عقب تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على كندا، يعتقد بعض المحللين أن الذهب قد يصل إلى 10,000 دولار بحلول نهاية العام. من المتوقع أن يواصل الذهب الصعود مع استمرار الضغوط التضخمية، وإمكانية خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر من المتوقع، وتصاعد الاضطرابات السياسية التي تؤثر على الدولار.
ما سبب صعود الذهب مؤخراً؟
إلى جانب التضخم المستمر والمخاوف من ركود أمريكي محتمل – والتي تفاقمت مؤخرًا بسبب القلق من إغلاق الحكومة الأمريكية – أدى ضعف الدولار إلى قيام المستثمرين ببيع سندات الخزانة الأمريكية والتوجه نحو الذهب كملاذ آمن.
في الوقت نفسه، بدأت البنوك المركزية حول العالم بتخزين الذهب وسط مخاوف متزايدة من أن العجز المالي المتفاقم في واشنطن، ومشاكل مماثلة في دول أخرى، قد تؤثر على قدرة الحكومات على سداد ديونها الضخمة.
حتى نوفمبر الماضي، كانت أكبر الدول المشتري للذهب، بما في ذلك بولندا وكازاخستان والبرازيل والصين، قد اشترت ما مجموعه 297 طنًا من الذهب، وفقًا للاتحاد الصناعي World Gold Council.
وفي الوقت نفسه، أدت السياسة الخارجية الأمريكية المتقلبة، والتي وصلت مؤخرًا إلى محاولتها الحصول على جرينلاند، إلى ما يصفه بعض المستثمرين بـ تجارة “بيع أمريكا”.
وقال بنك Saxo Bank الدنماركي:
“إن إنشاء الديون المالية بشكل غير محدود يواصل تقويض الثقة في العملات الورقية، في الوقت الذي يضعف فيه الدولار مع تراجع مكانة الولايات المتحدة المميزة، ويبدأ رأس المال في التوجه نحو أماكن أخرى.”
هل يمكن أن يصل الذهب إلى 10,000 دولار هذا العام؟
في تقرير Outrageous Predictions الصادر في ديسمبر الماضي، حدد بنك Saxo سيناريوهين تكنولوجيين وماكرو اقتصاديين قد يدفعان الذهب نحو 10,000 دولار:
-
أجهزة الحوسبة الكمومية قد تصبح قوية بما يكفي لكسر محافظ البيتكوين المشفرة – ما يسميه البنك “يوم Q” – مما يسمح لللصوص بسرقة مليارات الدولارات.
“تخيل ماذا سيحدث إذا وصل يوم Q فجأة في 2026… ينهار سوق العملات المشفرة، ويقفز الذهب إلى خمسة أرقام؛ وكل البنوك والحكومات تتسابق لإعادة الثقة…”, حسب وصف البنك. -
إذا تصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة والصين، قد تختبر الصين النظام النقدي العالمي بإطلاق يوان مرتبط بالذهب للتسويات التجارية الدولية، متخلية عمليًا عن الدولار كعملة احتياطية، ما سيدفع الدولار إلى مستويات منخفضة جديدة.
وقال Mark Connors، مستشار مستقل يدرس العلاقة بين الأصول الرقمية والذهب، إن السيناريو الثاني يحدث جزئيًا بالفعل، على الأقل بين الدول التي تعرضت لعقوبات أمريكية والتي بدأت في استخدام الذهب لتسوية تجارتها.
“أرى إمكانية وصول الذهب إلى 7,000 – 8,000 دولار هذا العام، مع استمرار الدول غير التابعة لمجموعة G10 في شراء الذهب، والدول التي تستخدمه بالفعل لتسوية التجارة تواصل ذلك,” قال. “روسيا، الصين ودول أفريقية مثل نيجيريا تستخدم الذهب بالفعل لتسوية مشتريات النفط المعاقب عليها.”
كما يتوقع Connors أن تبدأ المؤسسات الاستثمارية في تجميع الذهب بحثًا عن عوائد أعلى وأكثر استقرارًا.
“الصناديق الوقفية وصناديق التقاعد لها التزامات، وعائد 4% على استثماراتك بالدولار (من خلال سندات الخزانة) ليس جيدًا. هذه المؤسسات عادة ما تستثمر في سندات الحكومة الأمريكية مثل سندات الخزانة لأجل 10 سنوات لتمويل المبادرات التعليمية أو مدفوعات التقاعد. لكن مع عائد 10 سنوات حوالي 4% والتضخم يقارب 3.5% سنويًا، فإن العوائد الحقيقية تتضاءل.”
وأضاف Connors أن الذهب قد يصل في نهاية المطاف إلى 10,000 دولار، رغم أنه لا يتوقع حدوث يوم Q قريبًا، “فأجهزة الحوسبة الكمومية لا تمتلك بعد القدرة على اختراق البيتكوين.”
“الأمر ممكن لأنه منذ مارس 2024، ضاعفنا أكثر من مرتين سعر الذهب، ونفس القوى الدافعة – عدم اليقين الجيوسياسي، شراء البنوك المركزية، وتجارة ‘بيع أمريكا’ – تسارعت,” أوضح.
